Investitionsentscheidung Übungsaufgabe

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Investitionsentscheidung Übungsaufgabe, mit DCF Kapitalwert inkl. internen Zinsfuß
Guten Tag zusammen,

ich muss in einer Fallstudie an der Uni eine Investitionsentscheidung treffen über eine Ausweitung der Produktionskapazitäten.
Dabei stehen 3 Alternativen zur Auswahl : 1. Handfertigung 2. semi-automatisierte Fertigung 3. voll automatisierte Fertigungstsraßen.
Verwendet habe ich die DCF-Investitionsrechnung und habe Probleme bei der Interpretation der Ergebnisse.

Variante 1 :   Kapitalwert   88.085  und Interner Zinsfuß  0,8065  / kalk Zinssatz  8%
Variante 2 :   Kapitalwert 104.101  und Interner Zinsfuß  0,2806  / kalk Zinssatz 10%
Variante 3 :   Kapitalwert   15.785  und Interner Zinsfuß  0,1369  / kalk Zinssatz 12%

Welche Entscheidung wäre die Beste und wie kann man den Internen Zinsfuß interpretieren verstehe den Sinn nicht ganz dahinter?

Vielen Dank im vorhinein!
Hallo mzm,

hast Du diese Werte berechnet? Falls ja:

Warum hast Du unterschiedlich hohe kalk. Zinsen genommen? Unterschiedliche Risiken?
Der interne Zinsfuß z. B. bei V2 ist 0,28? Nicht 28?

LG
-Nausicaa
Hallo Nausicaa Phaeacian,

Ja ich habe es selber berechnet.
Der kalk. Zinssatz ist vorgegeben da die Alternativen auch mit verschiedenen Risiken behaftet sind.

Und ja der interne Zinsfuß ist 28,08 % bei V2 ich habe es nur aus Excell übernommen.
Verwirrend ist, dass beim höchsten Kapitalwert nicht der höchste interne Zinsfuß rauskommt.

LG mzm
Hallo mzm,

der kalkulatorische Zinssatz ist bei der Berechnung des internen Zinsfußes ja ohnehin irrelevant. Du ermittelst - alle bekannte Schwächen des Verfahrens mal ausgeklammert - ja die Rendite. Hast Du vielleicht Vorzeichenwechsel drin?

Letztendlich wäre es hilfreich, alle Zahlungsreihen zu posten.

LG
-Nausicaa

PS: 28,08 % ist ein Zinssatz. Der entsprechende Zinsfuß ist 28,08.
Ich habe dir mal im Anhang die Berechnungen angehängt zu den 3. Varianten.
Und der Interne Zinsfuß wurde jeweils über die Zielwertsuche ermittelt.

LG mzm
Variante 1.PNG (21.54 KB) [ Download ]
Variante 3.PNG (24.35 KB) [ Download ]
I.Zinsfuß 1.PNG (54.26 KB) [ Download ]
Hallo mzm,

ich nehme alle Zahlen mal so hin, schlucke auch, dass Du den Begriff "Kosten" benutzt, obwohl es um Auszahlungen gehen sollte.

Unter diesen Prämissen ist die Interpretation nicht allzu schwierig, da sie schlicht begründet ist in den unterschiedlichen Kapitaleinsätzen. Bei V1 werden 30.000 € eingesetzt, die sich mit 80 % p. a. verzinsen. V2 erwirtschaftet 28 % auf einen Einsatz von 190.000 €.

Das kannst Du nur vergleichen, wenn Du eine Alternativinvestition annimmst.

Du weißt sicher schon, worauf ich anspiele. Trotzdem, zur Verdeutlichung, noch ein Holzhammerbeispiel: Lottogewinner Glückspilz investiert seinen Gewinn von 17 Mio. € . Nach einem Jahr ermittelt er einen Ertrag von 170.000 €. Ein schmales Prozent.

Nausicaa kauft sich für einen Euro ein Rubbellos und rubbelt drei Mal die 2 € auf: 100 Prozent Rendite!!!

Was war die bessere Investition? Das erinnert an die Leverage-Effekt-Rechnungen, die man bekanntlich ebenfalls mit Vorsicht genießen sollte.

LG
-Nausicaa
Danke für dein Feedback Nausicaa !

LG mzm
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