Investitionsrechnung

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blu

Gast

25.08.2009 14:26:24

Hallo,

ich möchte eine Investition mittels Kapitalwertrechnung überprüfen.

Die Investition sollte fremdfinanziert werden, demzufolge gebe ich die Annuität (also inkl. Tilgung) unter "Auszahlungen" ein. Der ermittelte Kapitalwert, sofern positiv, ergibt eine rentable Investition.

Variante: ich rechne anstatt der Annuität nur die Zinsen und ziehe vom ermittelten Kapitalwert die Investitionskosten ab. Der interne Zinsfuß unterscheidet sich nun erheblich von obiger Rechnung.

Welcher Ansatz ist der Richtige?

Neele

Moderator

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26.08.2009 08:26:50

Hallo blu,

du musst jährlich abzinsen (1+i)(^-n) --> hoch minus n

dann erhälst du auch den jährlichen Barwert der Investition.

Die Summe der Barwerte minus der Anschaffungskosten ergibt den Kapitalwert.

Zum Nachlesen kannst du dir die Kapitalwertmethode auf Controllingportal >>> ansehen.

Daher sollte deine Abweichung von dort kommen!

LG,
Neele

Viele Grüße Neele :-)

blu

Gast

26.08.2009 10:58:55

Hallo Nele,

danke für die Antwort.

Grundsätzlich stellt sich für mich die Frage, ob ich - bei fremdfinanzierten Projekten - Tilgungsanteile unter "Auszahlungen" rechnen muss oder hier nur die Zinsen ansetzen darf.

Bei der Kapitalwertrechnung wird ja zum Schluss immer die Investition vom ermittelten Kapitalwert abgezogen. Demzufolge würde aber - sofern die Tilgungsanteile angesetzt werden - die Investition 2x gerechnet (1x durch die Tilgung, 1x zum Schluss) eingerechnet. Das erscheint mir nicht richtig.

Allerdings ist auch die Tilgung eine Auszahlung und müsste m.E. angesetzt werden. Dann allerdings dürfte die Anschaffung nicht vom ermittelten Kapitalwert abgezogen werden. So weit so gut.

Allerdings ergeben beide Berechnungen unterschiedliche Werte. Und ich frage mich, was die Richtige ist.

Beispiel:

1. Invest 100.000,--, Nutzungsdauer 10 a, Restwert 0, Einzahlungen 60.000,--, Auszahlungen (inkl. Tilgung) 40.000,-- > Interner Zinsfuß ca. 15%

2. Invest 100.000,--, Nutzungsdauer 10 a, Restwert 0, Einzahlungen 60.000,--, Auszahlungen (ohne Tilgung) 30.000,-- > Interner Zinsfuß ca. 27%

Neele

Moderator

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26.08.2009 11:13:02

Zitat
Zum Begriff Kapitalwert: Der Kapitalwert eines Investitionsgutes ist die Summe aller Ein- und Auszahlungen, die durch dieses Gut ausgelöst wurden.

Darunter würde ich auch die Tilgung der Investition zählen!

Hast du noch den Zinssatz der Investition vorliegen?

Viele Grüße Neele :-)

Wade Gast	5. 27.08.2009 07:48:48 Unabhängig, ob ein Projekt eigen oder fremd finanziert wird, ist das eingesetzte Kapital intern zu Verzinsen. Der Fremdkapitalzins spielt dabei keine Rolle. Die Entscheidung ob fremd oder eigen finanziert wird, trifft man an einer anderen Stelle.