Hallo zusammen,
ich habe ein kleines Verständnisproblem bei Ermittlung des Unternehmenswertes einer realen AG mithilfe des Operativen Free Cashflow und WACC. Das ist das Schema das in Büchern und im Netz zu finden ist:
EBIT - adaptierte Steuern = NOPLAT
NOPLAT + AfA + Veränd. bei Rückstellungen = operativer Cashflow
operativer Cashflow - Investitionen + Veränd. Working Capital = op. Free Cashflow
Im aktuellen Geschäftsbericht liegt eine Kapitalflussrechnung nach IFRS bereits vor, bei der ein operativer und investiver Cashflow ausgewiesen wird. Berechne ich den Cashflow trotzdem nach oben gezeigtem Schema, verwende ich ja "falsche" Zahlen z.B. eine fiktive Steuer, obwohl ich die tatsächliche Höhe kenne und lasse zudem zahlreiche andere nicht zahlungswirksame Beträge ganz außer Acht.
Errechne ich nun den operativen FCF über das Schema oder nehme ich einfach den operativen FCF aus der Kapitalflussrechnung und ziehen davon den investiven ab? Und wie verhält sich das bei Prognosen für die Jahre t+?
Vielen Dank im Voraus!
ich habe ein kleines Verständnisproblem bei Ermittlung des Unternehmenswertes einer realen AG mithilfe des Operativen Free Cashflow und WACC. Das ist das Schema das in Büchern und im Netz zu finden ist:
EBIT - adaptierte Steuern = NOPLAT
NOPLAT + AfA + Veränd. bei Rückstellungen = operativer Cashflow
operativer Cashflow - Investitionen + Veränd. Working Capital = op. Free Cashflow
Im aktuellen Geschäftsbericht liegt eine Kapitalflussrechnung nach IFRS bereits vor, bei der ein operativer und investiver Cashflow ausgewiesen wird. Berechne ich den Cashflow trotzdem nach oben gezeigtem Schema, verwende ich ja "falsche" Zahlen z.B. eine fiktive Steuer, obwohl ich die tatsächliche Höhe kenne und lasse zudem zahlreiche andere nicht zahlungswirksame Beträge ganz außer Acht.
Errechne ich nun den operativen FCF über das Schema oder nehme ich einfach den operativen FCF aus der Kapitalflussrechnung und ziehen davon den investiven ab? Und wie verhält sich das bei Prognosen für die Jahre t+?
Vielen Dank im Voraus!
Bearbeitet:
Pete - 15.10.2014 10:21:37