kalkulationszinssatz npo

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souriceau Gast	1. 27.03.2007 15:12:08 wie kann ich in einer npo den kalkulationszinssatz festlegen???? ich habe doch keinen investor, der mir eine forderung vorgibt. bei fremdfinanzierung ist klar, der kreditzins aber bei eigenfinanzierung???? hoffe es kann mir jemand helfen lg souriceau

TypeO

Gast

28.03.2007 12:56:22

Hallo souriceau,

um ersteinmal die Begrifflichkeiten zu klären: Mit Investor ist in dem Fall Deine Organisation gemeint, und nicht jemand, der an Deinem Unternehmen/Deiner Organisation beiteiligt ist.

Nachfolgend eine Zusammenfassung zum Kalkulationszinssatz, die ich vor Jahren mal im Rahmen einer Arbeit erstellt habe.

Festlegung des Kalkulationszinsfußes

Vor Durchführung einer Investitionsrechnung muß der Zinssatz festgelegt werden, den der Investor mindestens von seinem Investitionsobjekt fordert. Der Zinssatz wird Kalkulationszinssatz genannt.

Definition: Der Kalkulationszinssatz ist die subjektive Mindestverzinsungsanforderung des Investors an sein Investitionsobjekt.

In der betrieblichen Praxis beachtet man bei der Festlegung dieses Zinssatzes sowohl
Finanzierungs- als auch Risikoaspekte. In Befragungen genannte Werte liegen zwischen 8%
und 12%, wobei üblicherweise der aktuelle Sollzinssatz des Kapitalmarktes die Untergrenze
bildet. Bei relativ sicheren, eigenfinanzierten Investitionen kann auch der Habenzinssatz des
Kapitalmarktes als Basis dienen.

Finanzierung der Investition durch Eigenkapital

Finanziert der Unternehmer die Investition aus Eigenkapital, steht ihm als Alternative die
Anlage seines Geldes am Kapitalmarkt zur Verfügung. Sein subjektiver Mindestzins darf
daher nicht kleiner sein als Habenzinssatz des Kapitalmarktes. Im Gegenteil: Er wird
wahrscheinlich deutlich über dem Marktzins liegen, da der Investor durch die Kapitalbindung
im Investitionsobjekt ein Risiko eingeht. Je höher das mit der Investition verbundene Risiko,
desto höher wird der Kalkulationszinsfuß gewählt.

ie = Habenzinssatz + z

ie = Kalkulationszinssatz bei Eigenfinanzierung
z = Risikozuschlag

Finanzierung der Investition durch Fremdkapital

Wird die Investition vollständig fremdfinanziert, orientiert sich die Mindestverzinsungs-
anforderung am Fremdkapitalzinssatz (= Sollzinssatz des Kapitalmarktes). Der
Kalkulationszinssatz kann daher nicht kleiner sein als der Sollzinssatz, da dieser die
Untergrenze darstellt.

if = Sollzinssatz + z

if = Kalkulationszinssatz bei Fremdfinanzierung
z = Risikozuschlag

Finanzierung der Investition mit Eigen- und Fremdkapital

Hier wählt man den Kalkulationszinssatz im, das gewichtete arithmetische Mittel aus dem
Kalkulationszinssatz ie und dem Kalkulationszinssatz if.

EK x ie + FK x if
im = ---------------------
EK + FK

im = Kalkulationszinssatz bei Mischfinanzierung
EK = Eigenkapital
FK = Fremdkapital

souriceau Gast	3. 28.03.2007 17:13:30 hallo, danke erstmal klar, dass der investor in dem fall meine npo ist, trotzdem gibt die ja keine renditeforderung an ihre investitionen raus! das wiedespricht sich ja mit der gemeinnützigkeit.

TypeO

Gast

29.03.2007 08:04:28

Ich habe nur Erfahrungen aus der Wirtschaft, keine mit NPOs, aber für meine Begriffe hat das Thema erst einmal nichts mit gemeinnützig oder nicht gemeinnützig zutun.

Wie in einem Wirtschaftsunternehmen ist auch in einer NPO die Ressource Kapital nicht unbegrenzt verfügbar. Im Gegenteil: Anders als ein Wirtschaftsunternehmen hat eine NPO deutlich eingeschränkte Möglichkeiten, Kapital zu „erwirtschaften“. Die vorhandenen Mittel sollten also möglichst optimal genutzt werden.

Deswegen gelten meiner Meinung nach auch hier die unten beschriebenen Vorgehensweisen.

Gibt es weitere Meinungen zum Thema?