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Vorteilsvergleich, Hilfe

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Vorteilsvergleich, Hilfe
1.
04.07.2013 22:09:32
Guten Tag,
Ich habe ein Problem. Und zwar geht es um den Vorteilsvergleich speziell um den begrenzten - den vollständigen habe ich verstanden.
Und zwar soll er(der begrenzte V.) einen Kapitalwert von 0 ergeben durch den Diskontierungszinssatz (Warum ?).

Doch ich verstehe nicht ganz wie das gehen soll.

Folgende Aufgabe.
Es stehen zwei Investitionsobjekte zur Auswahl:

Objekt A hat eine Nutzungsdauer von vier Jahren und weist folgende Zahlungs- ströme auf:
t0: Anschaffungskosten 300.000 € t1 – t4: jährliche nachschüssige Einzahlungsüberschüse von 120.000 €

Objekt B hat eine Nutzungsdauer von zwei Jahren und weist folgende Zahlungs- ströme auf:
t0: Anschaffungskosten 150.000 € t1 – t4: jährliche nachschüssige Einzahlungsüberschüse von 115.000 €

Ein Liquidationserlös ist nicht gegeben. Der Kalkulationszinssatz beträgt 12%. Beurteilen Sie die Vorteilhaftigkeit der beiden Alternativen. Die Aufgabe selbst war auf den vollständigen Vorteilsvergleich mit der Kapitalwertmethode gewidmet . Jedoch möchte ich nun wissen, wie man mit den begrentzten Vorteilsvergleich darangehen soll im Internet konnte ich leider nichts passendes dazu finden.
Bitte mit Rechenschritte, für das bessere Verständnis.

Vielen Dank im Voraus! :)
Bearbeitet: Robste - 04.07.2013 22:11:46
 
 
2.
05.07.2013 02:04:31
Hallo Robste,

von einem begrenzten Vorteilsvergleich habe ich auch noch nichts gehört, aber zu einem diskontierungszinssatzbedingten Kapitalwert von 0 fällt mir die Interne Zinsfußmethode (s. u.!) ein.

Dazu findet sich auf jeden Fall etwas im Internet.  ;)

Der Interne Zinsfuß spiegelt die Rentabilität eines Investitionsobjektes wieder.

Bis dann!!! Gruß fbausw!!!

P.S.: Sollte es nicht bei Objekt B "t1 bis t2" heißen?
Cash-Flow.jpg (221.49 KB) [ Download ]
 
 
3.
05.07.2013 17:05:04
Hallo fbausw,

erstmal vielen Dank für deine Antwort! Und ja eine interne Verzinsung habe ich mir auch schon gedacht. Jedoch steht da folgendes.

Das Auswahlproblem bei unterschiedlichen Anschaffungskosten, Nutzungsdauern und Zahlungsströmen
Kennzeichen des Auswahlproblems: Die einzelnen Investitionsalternativen haben unterschiedliche Anschaffungskosten, Nutzungsdauern und/oder eine unterschiedliche Struktur der Zahlungsströme.
-
Lösung des Auswahlproblems: Die Durchführung von Differenz-, Komplementär- oder Zusatzinvestitionen. Dies sind Investitionen, die zur Vergleichbarkeit von Alternativen hinsichtlich Kapitaleinsatz, Lebensdauer und Struktur der Zahlungsströme in den Vorteilhaftigkeitsvergleich einbezogen werden.

Zwei Modelle des Vorteilsvergleichs:
1. Vollständiger Vorteilsvergleich: Totalmodell mit Einbeziehung aller im Rahmen des vorgegebenen Budgets zusätzlich möglichen Investitionen. Für die Differenzinvestition wird hierbei jeweils ein eigener Kapitalwert berechnet und zum Kapitalwert der Ausgangsinvestition addiert.

2. Begrenzter Vorteilsvergleich: Es wird unterstellt, dass die notwendigen Differenzinvestitionen zum Diskontierungszinssatz verzinst werden => Es ergibt sich ein Kapitalwert von Null für die Differenzinvestition, der vernachlässigt werden kann.

In der Regel wird bei der Lösung des Auswahlproblems die Kapitalwertmethode gewählt. Es kann aber auch die Endwertmethode gewählt werden.


In der Aufgabe, war auch nur nach dem vollständigen gefragt, nur ich wollte gerne den begrenzten dort anwenden.
Ich habe aber mit 4 Perioden gerechnet. Es steht zwar, dass die Benutzung zwei Jahren erfolgt, jedoch die Einahmenüberschüsse sich auf 4 Perioden bezieht und sie somit 4 Jahre benutzt wurden ist., sodas ich auch die Einahmen aus t3 und t4 abzinsen muss.
Bearbeitet: Robste - 05.07.2013 17:05:48
 
 
4.
05.07.2013 19:30:24
Hallo Robste,

wie man sich doch täuschen kann.  :)

Eine Erklärung der Rechenschritte findet sich in Investition & Finanzierung unter Kapitel 2.4.3 auf Seite 7 - 8.

Bis dann!!! Gruß fbausw!!!
 
 
5.
06.07.2013 00:52:10
Hall fbausw,

Die Seite hatte och auch bereits entdeckt, doch bin dadurch nicht wirklich viel schlauer geworden.

Ich lass jetzt diese Sache einfach ruhn. Das 70 Seitige Skript mit 25 Aufgaben habe ich in 6 Stunden durchgearbeitet. Um diesen Bereich begreiflicher zumachen habe ich alleine schon 3-4 Stunden zusätzlich investiert und hoffe einfach, da es eigl. Kaum besprochen worden ist und im internet kaum vertreten ist einfach nicht in meiner Prüfung rankommt :D.


Habe trotzdem Vielen Dank für dein Engagement!
 
 
6.
07.07.2013 22:18:11
Hallo Robste,

mich hat das Thema jetzt aber keine Ruhe gelassen und so bin ich auf begrenzter Vorteilsvergleich gestoßen.

Lösung Deines Problems: s. u.!

Bis dann!!! Gruß fbausw!!!
 
 
7.
08.07.2013 15:27:20
Hallo fbausw,

Das sieht für moch logisch aus. So hab ich es auch wo anders in der Art gelesen als Differenzinvestion.
Jedoch hat mein Professor mir ein anderes Ergebnis zugrunde gelegt in dem er auf einen KW von 0 kommt. Hier seine Antwort:

"Wenn beim begrenzten Vorteilsvergleich die Differenzinvestition von 150.000€ (= 300.000€ - 150.000€ Investitionsausgabe) zum Kalkulationszinsfuss verzinst wird, so ergibt sich:
 
-150.000€ (= Differenzinvestition in t0) + 150.000€ x1,12 (Verzinsung in t1 zum Kalkulationszinssatz)/1,12 (= Abzinsung auf t1) = 0,
d.h. der Kapitalwert nach einer Periode ist 0. So gilt dies auch für die Folgejahre, da (1 + i) Pot x/(1 + i) Pot x bekanntlich immer 1 ist."


Ich werde, dies falls es in der Prüfung drankommt auch einfach so wiedergeben, obwohl ich das anders machen würde.

Aber vllt. Interessiert dich ja seine Antwort^^


Mfg


Robste
 
 
8.
08.07.2013 16:07:56
Hallo Robste,

auch in "meiner" Lösung haben alle Diff.Inv. den Kapitalwert t0 = 0.

Bsp.:

t0 = -150.000
t4 = 236.028

denn es gilt:

150.000 x (1 + 0,12)^4 = 236.028 (==> Aufzinsen)
236.028 / (1 + 0,12)^4 = 150.000 (==> Abzinsen)

bzw. -150.000 + 150.000 x (1 + 0,12)^4 / (1 + 0,12)^4 = -150.000 + 236.028 / (1 + 0,12)^4 = -150.000 + 150.000 = 0 (siehe letzter Beitrag von Dir!)

Deshalb:

Kapitalwert t0 Et - At = Kapitalwert t0 Summe

Bis dann!!! Gruß fbausw!!!
 
 
 
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