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Reswert bestimmen?

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Reswert bestimmen?
1.
15.06.2012 15:21:30
Hallo,

ich schreibe nächste Woche eine Prüfung in Unternehmenführung und mache gerade Altklausuren. Jetzt soll ich in einer den Restwert am Kapitalmarkt bestimmen. Da hab ich Probleme und würde mich über eure Hilfe freuen.

So Ich habe eine Reihe jährlicher und vorschüssiger Free Cash Flow Brutto gegeben: -30, +5, +30

Ich setze kein Fremdkapital ein und das Unternehmen dieser Risikoklasse erzielt im Durchschnitt 15% Gesamtredite.

Der Shareholder Value beträgt 10.

Nun die Frage wie hoch wird am Kapitalmarkt der Reswert eingeschätzt?

Also ich dachte jetzt der Restwert ist (Einzahlungen-Auszahlungen)/(1+r)^t und das ist doch gleich FCF/r

Also habe ich jetzt (-30+5+30)/0,15=11,13 gerechnet

Ich denke es ist falsch, da ich den Shareholder Value nicht beachtet habe, aber ich weiß nicht wie ich es rechnen soll, da wir in den Vorlesungen immer nur den Shareholder Value bestimmen sollten und in den Prüfungen immer so andere Fragestellungen sind.

Danke im Voraus für eure Hilfe :)

LG Sarina
 
 
2.
15.06.2012 21:13:08
Hallo Puma,

anbei die Lösung (s. u.!)!

Bis dann!!! Gruß fbausw!!!

P.S.: Viel Erfolg bei der Prüfung!
 
 
3.
15.06.2012 21:42:59
Hallo fbausw,

danke erst einmal für dein Antwort. Doch leider kann ich die Lösung irgendwie nicht komplett nachvollziehen. Wie komme ich auf die 2,57 beim FCF t4 und auf den Residualwert von 17,15 in t4? :)

Danke!

LG
 
 
4.
15.06.2012 22:08:50
Hallo Puma,

wie auch aus dem Ausdruck (teilweise) erkennbar, berechnen sich die Werte wie folgt:

12,9679 GE x 1,3225 = 17,15 GE
17,1500 GE x 0,15 = 2,5725 GE.

Die Formel zur ewigen Rente FCF / r mit r = 15% = Zinsfuss ergibt einen Res(idual)wert zum Zeitpunkt t3, der folglich noch auf t0 abgezinst werden muss.

Bis dann!!! Gruß fbausw!!!
 
 
5.
15.06.2012 23:02:06
Also ich stelle mich wahrscheinlich richtig dumm an, aber ich habe da immer noch eine Frage. Ich bin nicht so fit in diesem Bereich  :oops:
Das ich so auf die Zahlen komme ist mir bewusst, aber dann stellt sich mir die Frage wie ich auf die 12,9679 komme, wenn ich von unten rechne? Ich dachte ich rechne von 2,2575 runter bis zu dem Barwert von 12,9679. Ich habe jetzt beim rumrechnen herausbekommen das wenn ich den Barwert von t3 22,6843 teile durch 1,3225 ich auf 17,15 komme. Ist dies Zufall oder komme ich immer durch den Barwert der vorherigen Periode auf den Res(idual)wert? Dann wäre mein Problem gelöst, da damit ja den FCF in t4 und auch den Barwert in t4 berechnen kann.
 
 
6.
15.06.2012 23:52:44
Hallo Puma,

das ebenfalls 22,6843 GE : 1,3225 = 17,15 GE ist, ist m. E. reiner Zufall oder ein kleiner Scherz Deines Prof.!

Der Bar- des Res(idual)wertes ergibt sich wie folgt:

10 GE + 30 GE - 4,3478 GE - 22,6843 GE = 12,9679 GE.

In dem Ausdruck sind die gelben Felder Eingabewerte lt. Aufgabenstellung und die anderen wurden mittels Formeln berechnet.

Bis dann!!! Gruß fbausw!!!
 
 
7.
16.06.2012 08:17:56
Zitat
fbausw schreibt:
Hallo Puma,



das ebenfalls 22,6843 GE : 1,3225 = 17,15 GE ist, ist m. E. reiner Zufall oder ein kleiner Scherz Deines Prof.!



Der Bar- des Res(idual)wertes ergibt sich wie folgt:



10 GE + 30 GE - 4,3478 GE - 22,6843 GE = 12,9679 GE.



In dem Ausdruck sind die gelben Felder Eingabewerte lt. Aufgabenstellung und die anderen wurden mittels Formeln berechnet.



Bis dann!!! Gruß fbausw!!!

Ahh jetzt ist es mir klar. Vielen, vielen Dank :)

LG
 
 
 
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