Hallo
Ich muss für mein Studium eine Analysearbeit über Air France - KLM anfertigen. Ich bin gerade bei der Unternehmensbewertung. Als ich die Eigenkapitalquote zu Marktwerten zur Berechnung des WACCs ermittelte, ist mir aufgefallen, dass diese sehr viel kleiner als die bilanzielle ist. Und zwar liegt das am Marktwert des Eigenkapitals. Ich habe die Gesamtzahl der Aktien mit dem durchschnittlichen Börsenkurs von 2007 multipliziert und ich komme auf einen Wert von knapp 8 Milliarden. Das Problem ist nur, dass das Bilanz-EK 10,6 Milliarden beträgt. Wie kann das sein? Normal müsste der Marktwert doch weit über dem Buchwert liegen.
Die Folge ist, dass ich auf einen sehr niedrigen WACC komme (4,21% n. St.). Hat jemand eine Ahnung, wie so was möglich ist. Im Geschäftsbericht stehen keine weiteren Hinweise
Danke schon mal für mögliche Antworten!
Ich muss für mein Studium eine Analysearbeit über Air France - KLM anfertigen. Ich bin gerade bei der Unternehmensbewertung. Als ich die Eigenkapitalquote zu Marktwerten zur Berechnung des WACCs ermittelte, ist mir aufgefallen, dass diese sehr viel kleiner als die bilanzielle ist. Und zwar liegt das am Marktwert des Eigenkapitals. Ich habe die Gesamtzahl der Aktien mit dem durchschnittlichen Börsenkurs von 2007 multipliziert und ich komme auf einen Wert von knapp 8 Milliarden. Das Problem ist nur, dass das Bilanz-EK 10,6 Milliarden beträgt. Wie kann das sein? Normal müsste der Marktwert doch weit über dem Buchwert liegen.
Die Folge ist, dass ich auf einen sehr niedrigen WACC komme (4,21% n. St.). Hat jemand eine Ahnung, wie so was möglich ist. Im Geschäftsbericht stehen keine weiteren Hinweise
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